Immobilier : la collecte nette des SCPI réduite de moitié au 3e trimestre 2023

Publié le 1.12.2023 à 17:02, modifié le 1.12.2023 à 21:31

Après des années fastes, le marché des fonds immobiliers grand public fait face à la remontée des taux d’intérêt. La collecte nette des SCPI a encore souffert au 3e trimestre 2023, comme le montre ce graphique.

>> La collecte nette des sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) a atteint 852 millions d’euros au 3e trimestre 2023, selon l’Aspim. C’est moitié moins qu’au trimestre précédent et près de trois fois moins qu’il y a un an (2,3 mds€).

>> L’association des sociétés de placement immobilier précise que la collecte brute des SCPI s’élève à 1,35 md€ sur le trimestre. Elle s’est orientée principalement vers les supports diversifiés (43% de la collecte brute), les bureaux (28%) et la santé et éducation (15%). 

1,2 milliard d’euros de parts de SCPI en attente de rachat à la fin du 3e trimestre 2023

>> Dans le même temps, les épargnants ont souhaité se défaire de 1,7 md€ de parts de SCPI. Sur ce montant, seuls 500 m€ ont été compensés par des nouvelles souscriptions. A la fin du 3e trimestre, il y avait donc un stock de 1,2 md€ de parts en attente de rachat. Ce stock concerne 98 SCPI (sur 212 au total) gérées par 17 sociétés de gestion. Il faut rappeler que l’investissement via des SCPI est peu liquide et doit être considéré dans une optique de long terme.

Repère : la capitalisation totale des SCPI s’élève à 90,4 mds€ à la fin du 3e trimestre 2023.

>> “Dans une phase d’ajustement provoquée par la remontée brutale des taux d’intérêt, l’incertitude sur l’évolution des valeurs des marchés immobiliers a incité les porteurs à recourir au mécanisme de rachats au-delà des volumes habituels (…)”, explique l’Aspim.

>> La forte remontée des taux d’intérêt impacte le marché immobilier à la baisse et incite les investisseurs à la prudence. D’autant que la baisse des prix a déjà obligé plusieurs sociétés de gestion à revoir à la baisse la valorisation de leur SCPI. Cela se répercute sur le prix de souscription des parts.

>> L’Aspim précise que “depuis le début de l’année, 23 % des SCPI en nombre ont diminué leur prix de souscription, 14% des SCPI ont augmenté leur prix de part, tandis que les prix sont restés inchangés pour 63% des SCPI du marché”. 

Le taux de distribution des SCPI résiste 

>> La bonne nouvelle concerne le rendement de placement communément appelé “pierre papier”. En effet, le retournement du marché immobilier n’a pas eu jusqu’ici d’impact sur les dividendes versés (trimestriellement le plus souvent). Le taux de distribution moyen des SCPI par rapport au prix de référence au 1er janvier ressort à 3,25% sur les trois premiers trimestres. “Cette tendance permet d’anticiper un taux de distribution annuel proche de celui de 2022 (…)”, indique l’association. Pour rappel, il a atteint 4,53% en moyenne en 2022.