Le prix des PME est stable malgré la baisse des marchés au 3e trimestre 2022
Publié le 2.12.2022 à 20:08, modifié le 2.12.2022 à 20:31
La valeur des PME européennes non cotées a bien résisté aux turbulences des marchés et à la dégradation de l’environnement économique au 3e trimestre 2022.
>> Le prix payé pour l’acquisition de PME européennes a bien résisté au 3e trimestre, alors que les marchés financiers étaient très agités et que l’environnement économique s’est dégradé.
>> Comme le montre ce graphique, le multiple “valeur d’entreprise sur Ebitda” est stable au 3e trimestre à 10 fois, selon l’indice Argos. Ce niveau correspond à la moyenne des 5 dernières années.
>> “Ce niveau stable de l’indice contraste avec la détérioration du contexte géopolitique et financier et les turbulences boursières”, précisent les créateurs de l’indice, Argos Wityu et Epsilon Research. En effet, la baisse des marchés, l’accélération de l’inflation, la hausse des taux d’intérêt, le ralentissement de la croissance mondiale… les facteurs ne manquaient pas pour peser sur la valorisation des entreprises petites et moyennes.
>> Quel que soit le type d’acheteur, les multiples sont stables. Il s’établit à 10,7 fois l’Ebitda pour les fonds d’investissement et à 9,9 fois pour les acquéreurs industriels.
A la source : Créé par le fonds d’investissement Argos Wityu et le bureau d’analyse financière Epsilon Research, l’Argos Index mesure l’évolution de la valorisation des PME non cotées de la zone euro. Il est calculé chaque trimestre à partir de l’analyse des acquisitions de participation majoritaire dans les sociétés de la zone euro, dont la valeur des fonds propres est comprise entre 15 et 500 millions €.
Quelques indicateurs à connaître pour la valorisation des sociétés :
- Valeur d’entreprise : c’est la somme de la valeur de marché des capitaux propres et de l’endettement net d’une entreprise. Dans le cas d’une société cotée, la valeur de marché des capitaux propres est remplacée par sa capitalisation boursière.
- Ebitda : l’acronyme anglais de “Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization”. En Français, il s’agit du bénéfice avant les intérêts, les impôts et taxes et les dotations aux amortissements et provisions. Par rapport à la comptabilité française, l’Ebitda correspond à l’excédent brut d’exploitation (EBE).
- Valeur d’entreprise / Ebitda : c’est un des multiples permettant d’évaluer une entreprise. Il existe aussi le multiple de chiffre d’affaires, de résultat net… La méthode des multiples est une technique de valorisation parmi d’autres.
